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外盘原油或将调整内盘维持偏空思路AV功放羊眼圈奔驰配件试压泵雪茄剪Frc

发布时间:2023-12-08 03:51:39 阅读: 来源:海绵厂家

外盘原油或电缆带将调整 内盘维持偏空思路

摘要:

一.全球经济下滑风险对原油需求影响作用不大

二.地缘政治危机不时的使得原本脆弱的供求平衡体系更加弱不禁风

三.美圆的反弹对原油期价形成重大利空

四.原油价格高位基金净多仓位下降

五.新加坡库存高位、裂解差价下滑,亚洲燃料油市场前景不容乐观

六.4 月黄埔市场进口量下降,国内市场需求不容乐观

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本月市场回顾:

受供求因素便可实现微机自动丈量与控制及美元疲软的影响,国际原油价格自3 月底2 次探底100美元关口后走出了一波波澜壮阔的行情。虽然市场担忧美国次贷危机对全球经济造成的下滑风险会导致对原油需求减少,但在新兴市场国家需求强劲、opec 坚决不增产的理念、美元保持弱势震荡以及不时暴发地缘政治危机的刺激下,原油一度上冲120 美元的关口。

国内燃油期货表现差强人意,本月最高上涨10%,明显弱于外盘。主要原因在于高昂的价格抑制了国内的需求,跟涨意愿不强烈,月末曾一度出现了高位回调。

就目前情况看,后市原油走势受以下几个方面的因素影响。

1、从全球宏观经济来看,下滑风险对原油需求影响作用不大

从本月已公布的数据来看,美国经济似乎还没有从次贷的阴影之中走出来,美联储主席也首次公开承认美国经济将面临衰退,并且连续降息刺激经济增长。

将超过静电零件和滑动部件 Opec 预计今年美国经济增长率1.1%,较07 年下滑1.1%,全球经济较07 年下滑1%至3.9%。

Opec 预计今年美国经济增长率对照表。(来源:中信建投期货)

上个世纪80 年美国经济的衰退使得美国原油需求急剧萎缩,而且在过去的六次经济衰退中,美国原油需求年均萎缩2.3%。但美林证券最近的一份研究报告指出,美国工业周期与原油需求之间的相关性过去10 年里逐渐下降,目前下降至30%,交通运输领域的原油需求成为主导力量,美国原油需求的70%现在都与交通运输领域相关:汽油、柴油及航空煤油等。相比工业领域的燃料需求,美国交通运输领域的燃料需求对经济没那么敏感,近些年也一直是推动油价的主要动力。美国经济出现相对温和的衰退对交通运输部门燃料需求只会产生很小的影响。

本月美国能源署发布的月度原油市场展望中指出,虽然目前美国经济下滑以及高油价抑制美国的需求,但是中国、印度、俄罗斯和中东一些原油出口国家的需求强劲,二季度全球原油供求依然保持趋紧。

全球原油供求走势图。(来源:中信建投期货)

2、从供需基本面来看,地缘政治危机不时的使得原本脆弱的供求平衡体系更加弱不禁风

需求方面eia 预计今年全球日增120 万桶/日,其中非odec 国家占据了100万桶,odec 国家需求减少9 万桶/天。供应方面非opec 国家供应有望增加60 万桶/天,巴西、阿塞拜疆和苏丹占据了主要的供应增长部分,而墨西哥、大不列颠和挪威的产量则继续减少。

Opec 国家推动新材料产业向高端、高质、高效发展一季度原油较07 年4 季度增长70 万桶至3230 万桶/天,增长主要来自于沙特、安哥拉和阿联酋。同时eia 指出,结合非opec 国家的产量和目前的原油需求情况,opec 应该在第二季度增加产量,08 年下半年可适度减产。如果全球需求增长低于预期并且odec 国家库存稳标牌机定的上升至历史水平的话,opec成员可能考虑控制原油产量在目前水平,低于上述预期。

Opec 国家一季度原油走势图。(来源:中信建投期货)

国际原油价格向120 美元飙升的过程中,地缘政治的影响不可磨灭。伊拉克局势、伊朗的核制裁问题、美委的石油之争以及尼日利亚暴动等因素在4 月份原油上涨的过程中推波助澜.4 月下旬,美原油期货在接近120 美圆关口时出现调整,但是中东局势的不稳定, 4 月25 日美国海军向伊朗船只开火及尼日利亚暴动引发石油生产安全升级加大了市场对原油供应的忧虑,助长了资金对原油的抄作热情.

在opec 主导的脆弱的原油供给体系中, 原油价格对突发事件的敏感性很大,梢有变数就会导致油价的大幅上涨.

<绥化p>另外,中东产油国家对产能投资的不足及石油设施的老化制约了全球供应的 增长。伊拉克、伊朗作为opec 的主要产油国近年来由于战争和联合国制裁因素国内石油产能利用一直处于较低水平。据统计,OPEC 的13 个成员国4 月日产量料为3,250 万桶原油,少于3 月修正后的3,260 万桶,主要原因在于伊拉克的石油产能下滑。

3、从美圆的走势来看,美圆的反弹对原油期价形成重大利空.

长期以来,美国为了挽救国内制造业和输出通货膨胀,一直对美圆放之任之,弱势美圆的政策让美国享尽了起作为世界主导国家的好处.今年初,席卷整个美国 金融机构的次贷危机演化到高潮,至4 月底,美联储为了挽救在次贷危机中遭受重创的金融机构和美国经济,先后多次降息,并且采用各种方式向金融体系注入新鲜的美圆,一时间美圆慌冲击着整个商品市场,投机资金纷纷转战原油等商品期货,把原油推到了一个又一个新高.

4 月下旬,美国的各项经济数据依然不尽如人意,但美圆指数似乎有走出71~73 弱市盘整格局的迹象。一方面,市场预期美联储在30 日降息25 个基点后,美圆降息的周期已到尽头。另外一方面,欧洲等其他经济体的状况也不尽如人意,与美圆相比没有多大优势可言。美圆在4 月盘整筑底明显,面临着在长期下跌后 的一轮反弹。美圆的走高使原油失去了抗通涨的吸引力,对原油的价格形成利空。

原油价格与美圆指数走势图。(来源:中信建投期货)

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