三桶油业绩出炉油改下一步撩动人心

中国石油化工股份有限公司28日发布一季度报告。按照国际财务报告准则，一季度中石化实现归属于母公司股东净利润141.2亿元，同比下降15.3%。

至此，包括中国石油天然气股份有限公司、中国海洋石油有限公司以及中石化在内的“三桶油”一季度业绩全部出炉。其中，中石油一季度归属于母公司股东的净利润342.5亿元，同比下降4.9%。中海油在海外上市，未公布一季度报告，其未经审计的油气销售收入约591.5亿元，同比上升6.9%。

一季度，中石化原油产量8937万桶，同比增长8.8%；天然气产量1774亿立方英尺，同比增加8.9%。其中，海外原油产量同比翻了一番，达1277万桶。

中石油一季度实现油气当量产量3.6亿桶，同比增长2.3%。　作为近年来支持公司油气产量增长的重要因素，一季度海外油气产量同比下滑2.8%，其中，海外天然气产量大幅下滑近21%。

作为专注于油气勘探生产的上游公司，受益于收购尼克森公司带来产量增长，中海油一季度实现净产量1.08亿桶油当量，同比大幅增长15.5%。其中，海外油气产量大幅增长1470万桶油当量，使中国和海外产量占比分别达62%和38%。

资源是石油公司发展的基础。一季度中海油资本支出为193.1亿元，同比增长近30%。其中，勘探支出大幅增长88%。中石化一季度资本支出近131亿元，其中勘探与开发板块支出近42亿元，高于其他板块。

成品油价格机制完善、天然气价格改革推进是石油公司利润增长的主要因素。

我国于2013年7月调整非居民用天然气门站价格。受此影响，一季度中石油天然气与管道板块实现经营利润近14亿元，同比增长逾26%。其中，销售进口天然气及液化天然气净亏损121亿元，比上年同期减亏23亿元。中海油一季度天然气销售收入同比大幅增长近26%。

我国于2013年3月底出台完善后的成品油价格形成机制，并从今年起全面推行国四汽油标准。受益于这一政策，一季度中石化炼油板块经营收益同比增长近70%。中石油炼油业务扭亏为盈，比上年同期增利35亿元。

一季度宏观经济增速放缓导致的市场需求低迷，以及国际原油价格走低，则“利空”石油公司利润走势。

勘探生产板块是石油公司盈利的主要支柱。受平均原油实现价格下降等因素影响，一季度中石化勘探及开发板块经营收益同比大幅下降逾18%；中石油勘探与生产板块经营利润同比下降7.5%；中海油在油气净产量大幅增长逾15%的基础上销售收入增幅明显缩水。

经济增速放缓对石油公司业绩影响明显。一季度中石油柴油产量同比下降0.2%，销售量大幅下降15.4%，中石化柴油产量也下降7.5%，均为近年少有。柴油消费与国民经济发展相关性较高，主要用于交通运输、农业、林业、渔业、建筑业、工业等行业。（新华网，记者 安蓓中药治疗牛皮癣 朱诸）

油改“下一步”撩动人心

4月28日晚，中国石化披露2014年一季报。公司第一季度实现营业收入6410.65亿元，同比下降7.8%；归属于母公司股东的净利润134.77亿元，同比下降14.9%，基本每股收益0.116元。

受益于成品油价格机制进一步完善以及天然气价改等因素，中石油的天然气与管道板块、以及两桶油的炼油板块表现优于往年。但受上游勘探业务利润下滑等影响，两桶油第一季度业绩均出现下滑。中石油一季度营收和净利润分别同比下滑2.1%和4.9%。

下一步的“油改”将驶向何方，并给两桶油带来怎样的改革红利？这将成为继一季报之后持续惹人关注的话题。

业绩双下滑

根据一季报，中石化一季度炼油板块实现经营收益人民币37.39亿元，同比增长69.65%，成为一季度公司的业绩亮点。

但另三大板块的表现均不如人意。受国际原油价格震荡下行以及上游成本上升的影响，中石化一季度勘探及开发板块实现经营收益132.06亿元，同比下降18.63%；一季度营销和分销板块实现经营收益88.32亿元，同比下降3.22%；化工板块一季度经营亏损13.42亿元，而去年同期则实现经营收益1.62亿元。

上周公布一季报的中国石油也是营收、净利双下滑。公司第一季度实现营业收入5289.47亿元，同比下降2.1%；净利润342.48亿元，同比下降4.9%。公司业绩下滑主要受传统上游勘探业务板块的拖累。受平均原油实现价格下降、成本费用上升以及部分海外资源国油气合作政策调整等因素影响，勘探与生产板块期内实现经营利润527.10亿元，同比下降7.5%。

但中石油的炼化以及天然气板块均在改革中受益匪浅。一季度，中石油天然气与管道板块实现经营利润13.92亿元，同比增长26.5%，其中，销售进口天然气及液化天然气（LNG）同比减亏23.6亿元；同时，得益于成品油价格机制的进一步完善，中石油一季度炼油与化工板块经营同比减亏25.26亿元，炼油业务更是实现经营利润19.59亿元，比上年同期增利35.19亿元。

油改进展撩人心

两桶油下一步油改的进展更牵动人心。

在此次“油改风暴”中，中石化动作最为迅猛，披露的信息也最为明晰。继2月20日宣布将引入社会和民资参股下游油品销售业务板块后，中石化便“一步一个脚印”地开始推进油改，并对外公布了较为明确的“时间表”：南宁白癜风公立医院拟6月底完成油品销售板块的审计评估，公布引资方案；力争第三季度前完成融资。

根据公司相继发布的公告，目前中石化已将所属油品销售业务板块资产整体移交给公司全资子公司中国石化销售有限公司拥有、管理和控制。此外，公司上周确定了重组并引入社会及民营资本实现混合所有制经营项目的财务顾问，为中国国际金融有限公司、德意志银行集团、中信证券和美国银行集团。

中石油在此次油改中则显得较为低调，但近期动作不断加快。中石油董事长周吉平透露，公司已在油气管道、未动用储量、非常规油气资源开发、炼化业务、海外业务、天然气终端利用等方面搭建六大合资合作平台，推进和社会、民营资本的合作。4月17日，中石油集团全面深化改革领导小组第一次会议召开，正式吹响了中石油全面深化改革的冲锋号。

民生证券研究报告指出，预计未来中石化将形成中石化集团公司控股下的中石化股份公司（油公司）、中石化石油工程公司（油田服务）、中石化炼化工程公司（炼化工程建设）等三箭齐发的上市企业格局，通过引入民资，重组过程中各板块资产价值将迎来重估，也将通过降本增效、改善负债结构，加速向上游等盈利更高的领域拓展，提升公司估值。中石油虽然可能受油品进出口放开、管网开放等市场化冲击，但通过与民资合作也将挖潜增效，并享受未来油气价格改革带来的政策红利。（中国新闻网，记者 汪珺）

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