中大期货政策难及预期沪铜窄幅震荡万芳

中大期货：政策难及预期，沪铜窄幅震荡

今日沪铜主力1212合约以54790小幅高开，但随即被打压下行，在54500左右受到支撑企稳后200个点的窄幅震荡至尾盘报收54630，较昨日上涨30点，成交29万手，持仓减少3756手，持仓情况继续处于低位，向上动能仍旧欠缺。

一、宏观信息：

8月上半月四大行新增人民币贷款大约700亿左右，相比上月同期增长200亿左右。7月上半月，四大行新增贷款为500亿左右，而6月上半月新增人民币贷款不过250亿左右。小幅增长与上半个月房地产市场的回暖有一定关系，四大行企业中长期贷款占比没有太大改善，票据也仍旧占有相当规模，由于经济形势不明朗，企业目前仍多处于观望状态，投资谨慎，有效信贷需求乏力。

国外暂时美国QE3平静了点下来，主要关注欧洲风险预期，尽管上周公布的情况表明希腊方面的紧缩措施小有成效（该国第二季度GDP萎缩6.2%，优于第一季萎缩6.5%），但德国议会可能仍会对宽限和援助希腊心存非常大的疑虑而难以迈开新的步伐，德国财政部长朔伊布勒上周六就因此向媒体发表了一番似乎排除了进一步救济希腊的言论。德国作为欧盟最强者跟欧元受惠国无疑是可以帮助希腊，但是希腊的预算赤字可能大于此前预期的忧虑，使得德国有不能承担向无底洞中扔钱的借口来推脱责任，而且德国经济也有一定可能会不堪重负，对欧债问题心有余而力不足，因此市场上周对于欧洲稍好转的预期重新被打压。

二、产业信息

今日上海电解铜现货报价升水300元/吨至升水360元/吨，平水铜成交价格55400-55500元/吨，升水铜成交价格55450-55550元/吨。现铜坚挺高升水状态，高升水抑制中间商与下游买兴，周一供需双方呈明显拉锯状态，贸易商对行情分歧较大，部分贸易商略显惜售，中间商接货少许，下游厂商有询价但购买有限，成交较淡。

三、预判与建议

现在，投资者的心理预期是非常的微妙，一边是期望欧债危机能结束或美国推出QE3，一边是不温不火乃至是推脱责任的解决方案市场不满意，涨也不是，跌也不好，需要注意控制风险，获利及时保护，配置合理仓位。从技术上看，54000-53000区间内买入，控制仓位，不确定性因素仍大。上方压力暂时看55500-56000。短期行情走势将继续维持53500-55500区间震荡。

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